两则小故事带你了解期权
两则小故事带你了解期权
国内期权3月底就将上市了，众多的投资者已经摩拳擦掌，但是也有不少的客户朋友尚不知期权为何物。所以今天就和大家分享两个简单的案例，以助于大家更好的理解期权。
武汉市16年的房价暴涨，让很多未购房的刚需者心有余悸。那么现在假设，你看中了一套房子，房主标价200万。由于你在明年才能全款承担这一费用，你不想贷款，而房主也愿意为你保留这套房子到明年，但是需以明年的价格交易。届时整个价格可能翻番，也可能减半。如果到时价格下降，你将获利，但如果价格继续上涨，你仍将无法承担。那么你该怎么办呢？此时如果有房产经纪人跟你说：你付一笔固定费用给他，由他来承担这一风险。如果价格下跌，你就以更低的市场价格向房主购买；而如果价格上涨，你仍然最多支付200万，多出的差额由他来支付。这对你而言确实是个好主意吧！因为在价格下跌时你将获利，并且无需承担价格上涨时的风险。
再或者有个农民，他需要在6个月之后购买肥料。但是肥料的价格一直是波动的，而过高的价格会显著侵害农民当季的收益。于是又中间人向农民提供如下交易：向中间人支付一定费用，六个月之后中间人以20元/公斤的价格向他出售100公斤的肥料，无论到时肥料的市场价格多少。农民同意了，两人达成协议。农民向中间人支付了费用并开始等待。六个月后，当执行合同的时间到了，肥料价格跌到15元/公斤，于是农民在公开市场上买了自己所需的肥料，并任由合约到期。中间人也松了口气，高兴地将农民支付的固定费用放入钱包。农夫同样高兴，他以更低的价格买到了肥料，所支付的固定费用成为规避更高价格而支付的保险费用。
这两个故事都包含了期权的使用。从中我们可以看出，期权是一种合约，它提供一种权利，而不是义务，像我们生活中所购买的各种类型的保险。期权让持有人可在特定的时间以特定的价格买入或者卖出某种东西，比如某种商品或者证券。
但同时，细心的朋友在这两个故事中会发现一个很重要的问题，那就是你该向经纪人或者中间商支付多少费用呢？也就是，期权的价格是多少呢？期权通常被认为是当前应用最广泛的金融衍生品的始祖。它们至少在17世纪就开始被交易了，而他们的价格通常由市场的供给和需求来决定。期权是否存在本质的、真实的价值呢？答案是肯定的。
确定期权真实价值的探索在20世纪的中期开始取得进展。即便如此，在很长的一段时间里，期权的交易价格仍基于预感和经验规则。直到默顿和斯科尔斯创造出期权定价公式，期权交易才有了坚实的基础。期权定价公式的发现，不论在思想史还是在认识金融市场的探索中都是一大突破。默顿和斯科尔斯也因这一功绩获得了1997年的诺贝尔奖。
而如果您想了解更多关于期权定价公式和期权的其他知识，推荐您读一读由中金所推广、机械工业出版社出版的George G. Szpiro先生所著的《定价未来》一书，相信一定会大有收获。
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